3月26日，自动驾驶企业小马智行发布财报：第四季度Robotaxi业务收入达670万好意思元，同比增长160%；2025年全年Robotaxi业务收入1660万好意思元，同比增长129%；其中第四季度乘客车资收入同比增长超500%，全年增幅接近400%。
2026年，小马智行提议，终了Robotaxi收入翻三倍以上，业务拓展至海表里超20多个城市。跟着第七代Robotaxi默契插足交易化运营，公司已在广州、深圳接踵终了单车盈利（UE）转正，现在Robotaxi车队领域已超1400辆，Robotaxi累计用户数冲突100万。瞻望2026年底，公司车队领域将超3000辆。
财报发布后，小马智行高管CEO彭军、CTO楼天城、CFO王皓俊出席财报电话会议，解读财报重心并回答分析师问询。
①
盈利口头
“共建车队口头”成新握手
功绩会泄露，深圳业务成为迫切计议考据样本，单日订单及收入数据创历史新高：限制2026年3月，单日车均收入最高达394元/辆，该日车均订单达25单/辆；在2026年前两个月，深圳付费订单量已荒芜2025年全年总量。
时期授权与利用方面，业求终了强劲增长，自动驾驶域礼貌器销量增长至六倍，利用场景拓展至低速配送、自动驾驶清扫车、物流及东谈主形机器东谈主领域，客户需求隆盛不时驱动业务增长。
“共建车队口头”将成为小马智行下一阶段业务延长的迫切握手。彭军还提到，丰田是首家汲取“共建车队”口头的伙伴，由他们出资组建车队，匡助小马终了高效本钱延长。接下来，小马将联袂从国内的一线中枢城市运转，鼓吹交易化落地。
②
行业竞争
L2无法当然通向L4
近期，多个新玩家晓示进入或规划进入Robotaxi赛谈，包括车企、网约车公司、科技巨头，以致初创企业，等等。
彭军对此示意，新玩家的涌入无意阐明寰球看好这个赛谈的遥远后劲，但实践是，L4尤其是Robotaxi，是一个极其复杂的系统工程，需要一体化处置决策。
Robotaxi行业依赖五大撑持：时期、战术、量产、运营和生态互助，它们为德不终紊，并不是粗浅插足资源就能加快发展的。
楼天城则提到，时期上，并不认为车企会因为制造才智强或L2作念得好，就在L4 Robotaxi上有上风。L2和L4王人备不同，它们不是归并条旅途上的两个阶段。关于L2而言，MPI（平均吸收里程）普及，骨子风险可能反而增多。半自动驾驶容易让东谈主产生一种危急的错觉，认为系统“基本没问题”，直到它在某个一忽儿陡然失灵，而当时东谈主类驾驶员往走动是游离在气象以外，来不足吸收。这便是为什么L2无法当然通向L4，尤其是在议论全无东谈主驾驶车队领域化运营的时刻。
小马智行的其中一个私有上风是活着界模子和L4原生臆造司机覆按要津上的遥远插足。这之是以迫切，是因为L4 Robotaxi必须在安全性上显耀优于东谈主类驾驶员，而这不是靠粗浅效法东谈主类驾驶活动就能终了的。要达到这么的安全水平，系统必须通过在臆造环境中大领域试错来不时进化，因此全国模子必不行少。
另一个私有上风是，小马有确切的Robotaxi车队在运营，这些车队不时发现全国模子与确切全国之间的差距。L4最难的部分不是前99%，而是终末1%——长尾场景（corner case）。
这正是全国模子如斯迫切的原因：唯有全国模子能充分澌灭corner case中不应允图的完好意思组合空间，而这种澌灭是L4安全性的根底保险。同期，唯有全无东谈主驾驶Robotaxi的数据才能不时削弱全国模子与确切全国之间的差距。楼天城说，确切的Robotaxi运营让小马能够不雅察和承接车辆与行东谈主在这些场景中的骨子活动口头，而东谈主类驾驶数据无法不雅测到与Robotaxi的交互。这也证明了为什么新玩家频频只可从小车队起步。监管机构承接这个逻辑，因此在早期派司披发阶段，当然尽头严慎。
③
英伟达挑战
“模子”与“信得过产物”存在规模
英伟达在本年CST时间推出其L4智能驾驶开源模子，这对小马将酿成何如的影响？
楼天城认为，重要在于分辩“模子”与“信得过的产物”。开源的自动驾驶模子粗豪是一个可以的起初，但它不是最终产物。从一个模子，到一支经由安全考据、取得政府批准、并能大领域交易化运营的Robotaxi车队，这中间存在着宽敞的规模。而填补这一规模，恰正是小马智行的中枢上风地点。
他说，小马智行的上风源于多年来的全栈自研才智以及大领域确实切L4 Robotaxi落地教育。这不仅包含软件或算法模子，更涵盖了整车架构、传感器与冗余蓄意、域礼貌器、运营系统、考据体系，以及运营一家信得过Robotaxi公司所需的交易化才智。
他例如说，传感器的定制化与冗余蓄意胜仗联系到安全性、制造才智以及物料成本（BOM）。小马与OEM的互助也绝非粗浅的“即插即用”，而是深度互助，这带来了更优的系统整合度、更高的可靠性以及更低的举座成本。
他认为，英伟达的进展推动了总计这个词生态的发展。但同期，这个行业的准初学槛依然极高，英伟达亦然小马在域礼貌器方面的迫切互助伙伴，两边一直保持着良好的互助联系。
南边+记者 郜小平世界杯体育